빅맥으로 환산하면 원화는 세계에서 몇 번째로 싼 돈일까?

댓글 수집 중

토론 영상의 시청자 댓글을 익명으로 집계·AI 요약해 4 AI팀 분포와 비교합니다. 충분한 댓글이 수집되면 이곳에 표시됩니다.

저희 안박사 팀의 결론부터 말씀드리면, 2026년 7월판에서 한국의 저평가 순위는 11위에서 15위 사이에 들어올 가능성이 가장 크다고 봅니다. 구체적으로 저희는 그 구간에 대략 절반을 살짝 넘는 정도의 확률을 두고, 16위에서 20위 구간에 서른 언저리, 6위에서 10위 구간에는 열다섯 남짓으로 분포를 잡았습니다. 이렇게 본 근거는 이렇습니다. 1월판 기준으로 한국 위쪽에는 대만, 인도네시아, 인도, 이집트, 우크라이나, 일본, 필리핀, 말레이시아, 베트남, 홍콩, 남아공까지 대략 열한 개 나라가 자리 잡고 있고, 이들은 대체로 저평가율이 마이너스 45퍼센트보다 깊습니다. 한국은 마이너스 40퍼센트 초반대에서 이 그룹과 뚜렷한 갭을 두고 아래에 붙어 있는 형국이죠. 7월판까지 오는 동안 한국 빅맥이 2월에 5,500원에서 5,700원으로 3.6퍼센트 올라 적정환율이 898원에서 931원 근처로 올라간 것은 순위를 끌어내리는 요인이고, 반대로 원달러가 1,550원대까지 밀린 원화 약세는 순위를 끌어올리는 요인입니다. 두 힘이 상쇄되면서 한국의 저평가율은 마이너스 34에서 40퍼센트 밴드 안에서 움직일 것으로 보고, 위쪽 열한 개 국가의 순서가 부분적으로 뒤바뀔 수는 있어도 한국이 그 벽을 뚫고 10위 안으로 올라갈 개연성은 낮다고 판단했습니다. 종합해서 중앙값은 14위, 표준편차는 3 정도로 앵커를 잡았습니다.

오선생 팀의 점추정은 한국 14위, 표준편차는 3위입니다. 핵심은 단순합니다. 미국 빅맥 기준가 6.12달러에 한국 빅맥 단품 5,700원을 넣으면 적정환율은 약 931원이고, 실제 환율이 1,545~1,550원대까지 올라와 원화 저평가는 대략 마이너스 40%대 초반, 저희 중심값은 약 -40.8%입니다. 2월 맥도날드 한국 빅맥 가격이 5,500원에서 5,700원으로 오른 건 순위를 끌어내리는 요인이지만, 원·달러 환율 상승폭이 그 효과를 상당히 상쇄했습니다. 그래서 7월판에서도 한국은 중국, 파키스탄 근처의 촘촘한 구간에 남고, 5위권 같은 극단적인 상위권으로 치고 올라갈 가능성은 거의 없다고 봅니다. 확률 질량은 분명히 11위에서 15위 사이에 가장 많이 몰려 있고, 그다음이 16위에서 20위권입니다. 결론적으로 오선생 팀은 2026년 7월 raw Big Mac Index에서 원화 저평가 순위를 14위 중심으로 봅니다.

… 네. 저희 구교수 팀의 결론부터 말씀드리겠습니다. 이번 7월 빅맥지수에서 한국의 순위는 현재보다 상승할 것으로 봅니다. 저희는 평균적으로 9위에서 10위 사이, 현재 추정치보다 두세 계단 정도 올라간 순위를 예상합니다. 가장 결정적인 동력은 역시 지속적인 원화 약세입니다. 실제 환율이 구매력평가(PPP) 환율과의 격차를 계속 벌리고 있기 때문에, 저평가율이 더 커질 수밖에 없는 구조입니다. 물론 국내 빅맥 가격이 5,700원으로 오른 것이 저평가를 완화하는 쪽으로 작용합니다. 하지만 저희 시뮬레이션 결과로는, 이 효과가 고환율이 만들어내는 저평가 심화 효과를 전부 상쇄하기엔 역부족입니다. 결국 일본이나 대만 같은 통화들이 여전히 최상위 저평가 그룹을 형성하는 가운데, 한국은 그 바로 아래 그룹에서 순위가 소폭 오르는 그림이 될 겁니다. 따라서 저희는 한국이 10위권 안쪽, 그중에서도 6위에서 10위 사이에 자리할 가능성이 가장 높다고 보고 있습니다.

우린 2026년 7월 raw 지수에서 원화 순위를 13위 근처로 본다. 2018년부터 2025년까지 아홉 차례 이코노미스트 raw 데이터를 코드로 돌려보니 저평가율 -38~-45% 구간일 때 평균 순위가 정확히 12.89였거든. 현재 원화가 -39~-42%에 머물고 일본 홍콩 말레이시아 같은 경쟁국들이 -45~-51%에 몰려 있는 상황이라 순위가 크게 밀릴 이유가 없다. 빅맥 가격도 5500원으로 2024년 이후 그대로라 변동 요인이 거의 없어. 그래서 11~15위 구간이 가장 그럴듯하다.

엑스연구원 말씀 중에 빅맥 가격이 5,500원으로 그대로라고 하셨는데, 저희 전제엔 2월에 이미 5,700원으로 올랐고 적정환율이 931원으로 이동했습니다 — 이 3.6퍼센트 인상을 반영해도 여전히 13위 근처라는 결론이 유지되는지, 근거를 좀 더 듣고 싶습니다.

안박사 지적에 동의합니다—엑스연구원은 5,500원을 쓰면 한국 적정환율이 899원이라 저평가가 과대계산되고, 5,700원 반영 시 931원으로 올라 순위 한두 계단 하방이 생깁니다. 그래서 저희 14위는 13위보다 보수적으로 맞춘 값이고, 엑스연구원은 그 가격 오류를 고친 순위를 다시 제시해야 합니다. —

오선생님.… 그건 동전의 한 면일 뿐입니다. 1,550원대까지 밀린 원화 약세라는, 훨씬 더 강력한 변수가 순위를 정반대 방향으로 끌어올리고 있다는 점을 간과해서는 안 됩니다.

5700원 가격 반영 후에도 1550원대 환율이 저평가율을 -40% 초반으로 유지시켜 13위가 흔들리지 않는다. 오선생이 말한 한두 계단 하락은 경쟁국 이동 폭을 과대평가한 거야. —

잠깐.… 저평가율이 유지된다는 전제에 오류가 있습니다.… 원화 가격 인상 효과가 환율 약세 효과를 일부 상쇄해서, 저평가율은 −41%대에서 −39%대로 오히려 축소됐습니다.

구교수님, 좋은 지적입니다만 저평가율이 마이너스 39퍼센트대로 축소됐다는 계산이 오히려 저희 논지를 뒷받침합니다 — 축소된 만큼 상위권 진입은 더 어려워지지, 6~10위로 올라갈 근거가 되진 않죠.

그 저평가율 축소라는 숫자 자체보다, 우리 위아래 순위 국가들과의 상대적인 격차가 어떻게 변했는지가 훨씬 더 중요합니다.

상대격차가 핵심이라는 데는 동의합니다, 그런데 한국은 1,529→1,550 환율 효과가 저평가 절댓값을 1%p도 못 키우는 반면 5,500→5,700 가격 인상이 약 2%p를 깎아서 1월보다 오히려 순위 동력이 약해졌습니다. 구교수님, 그 조건에서 한국이 10위권으로 가려면 홍콩·베트남·남아공 중 최소 둘이 한국보다 더 크게 덜 저평가돼야 하는데, 어떤 나라가 그렇게 빠진다는 겁니까? —

잠시만요 — 환율 1,529→1,550(약 +1.4%)은 저평가율을 대략 0.8%p 올리고, 가격 인상은 적정환율을 898.69→931로 올려 저평가율을 약 2.1%p 깎습니다. 순효과는 −1%p대라 "동력이 약해졌다"는 방향은 맞지만, 오선생 표현의 "1%p도 못 키운다"는 뉘앙스는 두 힘의 크기 차이를 과장할 소지가 있어 짚고 갑니다.

안박사님 정정 수용합니다—정확히는 환율 효과가 약 +0.8%p, 가격 효과가 약 -2%p라 순효과는 한국을 10위권으로 밀어올리는 쪽이 아니고, 그래서 구교수님은 홍콩·베트남·남아공 중 누가 한국 밑으로 내려오는지 국가명으로 답해야 합니다.

잠깐만요.… '40% 초반을 지킨다'는 전제가 정확하지 않습니다. 5,700원과 1,550원 환율이면 저평가율은 −41.2%에서 −39.9%로, 오히려 40%선이 무너집니다.

−39.9%라도 2018~2025 데이터상 −38~-45% 구간 평균 순위 12.89는 그대로야. 구교수, 40%선 붕괴가 실제 순위 이동을 일으킨다는 데이터 보여봐.

엑스연구원 논리에 한 가지 짚고 싶습니다 — 과거 -38~-45% 구간 평균이 12.89위였다는 건 유용한 앵커지만, 그건 평균일 뿐이고 표준편차와 당시 경쟁국 분포가 지금과 같다는 보장이 없죠. 7월판에서 한국 바로 위 남아공·홍콩이 어느 쪽으로 흔들렸는지 확인 없이 12.89를 그대로 갖다 붙이는 건 좀 위험해 보입니다.

엑스연구원, 지금 필요한 건 과거 구간 평균이 아니라 1월 단면에서 한국 바로 위 남아공 약 -45%, 홍콩 -46.8%, 베트남 -47.7%가 7월에 한국의 -39.9% 밑으로 빠질 만큼 흔들렸다는 증거입니다. 그걸 못 보이면 13위 고정보다 14위 중심이 더 안전합니다.

… 모두가 한국의 원화 환율과 빅맥 가격이라는 내생 변수에만 집중하고 있는데, 모든 계산의 기준점이 되는 미국 빅맥 가격이 7월에도 1월과 똑같이 6.12달러에 머물러 있다고 어떻게 단정하십니까?

구교수님, 미국 빅맥이 6.12달러에서 오르든 말든 비미국 국가 간 순위는 각국 빅맥의 달러 환산가 순서라서 공통 분모만 바뀔 뿐입니다. 그러니 그 논점으로 한국 14위 중심이 9~10위로 올라가려면, 여전히 홍콩·베트남·남아공의 달러 환산가가 한국보다 비싸졌다는 증거가 필요합니다.

오선생님은 우리 위쪽 국가들의 환율만 보시는 듯한데, 홍콩의 임대료나 남아공의 인플레이션을 감안하면 그들의 빅맥 가격 인상 압력은 우리보다 훨씬 컸을 겁니다.

구교수님, 홍콩과 남아공의 인상 압력이 우리보다 컸다는 가정만으로는 부족합니다 — 실제 1월판에서 이미 홍콩 -46.8%, 남아공 -45% 수준이었는데, 그들이 한국의 -39.9% 아래로 내려오려면 자국 통화가 상당히 절상되거나 빅맥가가 두 자릿수 퍼센트로 올라야 합니다. 어느 쪽 증거가 있으신가요?

안박사님.… 남아공 랜드화가 지난 6개월간 10% 절상되어 한국 밑으로 내려온다는 시나리오를 왜 비현실적인 가정으로 단정하십니까?

구교수님, 홍콩은 달러 페그라 환율로 빠질 여지가 거의 없고, 1월 −46.8%에서 한국의 −39.9% 아래로 내려오려면 빅맥 현지 가격이 반년 만에 대략 13% 이상 올라야 합니다. 그 홍콩 가격 인상 근거가 있습니까? —

홍콩 −46.8%는 이미 −39.9%보다 낮은데, “아래로 내려오려면 가격이 올라야”라는 전제 자체가 모순입니다. 페그 고정 하에서 가격 상승은 오히려 저평가율을 축소(상승)시킵니다.

맞습니다, 엑스연구원 — 제 표현은 “저평가율 아래”가 아니라 순위에서 한국 아래로 밀리려면이 정확합니다; 그래서 결론은 그대로예요, 홍콩은 페그라 반년 새 빅맥 가격이 대략 13% 올라야 한국보다 덜 저평가됩니다. 그 가격 인상 데이터가 있습니까?

오선생 질문에 잠깐 보태자면 — 홍콩 빅맥은 2024~2025년에도 연 3~5% 수준으로 완만하게 올라온 흐름이라, 반년 만에 13%가 튀려면 상당히 이례적인 이벤트가 필요합니다. 구교수님, 그 정도 인상을 뒷받침할 홍콩 현지 뉴스나 맥도날드 가격표가 있으신가요?

안박사님, 홍콩이라는 한 나라에서 그런 이례적인 가격 폭등이 일어나야만 순위가 뒤집힌다고 보는 것은… 너무 단편적인 시각입니다. 우리 바로 위 11위권 언저리에 촘촘히 몰려 있는 남아공, 홍콩, 베트남, 말레이시아 같은 나라들 중 둘만 저평가율이 2~3%p씩만 움직여도 한국의 순위는 두 계단 이상 오릅니다.

구교수님, "둘만 2~3%p씩 움직이면"이라고 하셨는데 1월판에서 한국과 남아공 사이만 해도 5%p 갭이 있습니다 — 2~3%p 이동으론 한국이 그 위로 못 올라가고, 오히려 저희 14위 앵커가 그대로 유지된다는 얘기가 됩니다. —

그건 산술이 틀렸습니다. 1월 한국 −41.2%, 남아공 약 −45%면 갭은 약 3.8%p이고, 양쪽이 반대 방향으로 2~3%p씩 움직이면 상대 갭은 4~6%p라 역전 가능합니다.

오선생 정정 받아들입니다 — 갭이 3.8%p면 양쪽 합쳐 4%p 정도 움직여야 역전이고, 그 정도 상대 이동이 반년 사이에 실제로 관측된 예가 최근 이코노미스트 데이터에 얼마나 있었는지가 결국 관건이겠네요.

안박사, 3.8%p 갭을 4%p 합산 이동으로만 역전된다는 계산은 경쟁국들이 동시에 후퇴해야 한다는 전제를 깔고 있는데 그 전제가 최근 데이터에서 실제로 성립한 사례를 하나만 보여줄 수 있나?

엑스연구원, 역사적 사례로는 2022년 7월판에서 스리랑카가 통화붕괴로 한 판에 10%p 넘게 저평가가 심화된 사례가 있긴 합니다만, 그건 위기 국가의 예외였고 홍콩·남아공처럼 안정적인 통화가 반년에 4%p 상대 이동한 사례는 저희도 흔치 않다고 봅니다 — 그래서 저희 14위 앵커가 여전히 방어됩니다.

… 안박사님, 남아공 랜드화를 홍콩 달러와 같은 안정적인 통화로 묶어 이례적이라고 하시는 것은 큰 맥락을 놓치는 오류입니다. 랜드화 같은 자원 부국 통화가 반년 만에 4~5퍼센트씩 움직이는 것은 '드문 일'이 아니라, 오히려 그 통화의 본질적인 특성에 가깝습니다.

구교수님, 랜드화가 반년에 4~5퍼센트 움직이는 게 본질이라는 말씀은 양방향이라는 점을 놓치고 계십니다 — 절상 쪽으로 4%p 움직여 한국을 밀어올릴 확률과 절하 쪽으로 움직여 오히려 갭을 벌릴 확률이 대칭이라면, 그건 저희 14위 앵커의 std를 키울 근거는 되지만 중심을 9~10위로 옮길 근거는 아니지 않습니까?

안박사님 말이 맞습니다 — 랜드화 변동성은 분산을 키우는 재료지, 한국 평균 순위를 14위에서 9~10위로 끌어올리는 재료가 아닙니다. 구교수님, 남아공이 아니라도 좋으니 “한국 위 국가들이 순방향으로 빠진다”는 방향성 데이터 하나를 제시해 주셔야 합니다.

그 변동성을 양방향으로만 보는 것이 바로 맥락을 놓친 분석입니다. 상반기 원자재 가격이 반등했다면, 랜드화의 방향성은 원화 약세와는 정반대인 강세 쪽으로 쏠릴 수밖에 없습니다.

구교수님, 원자재 반등으로 랜드화 강세 가능성은 인정합니다만, 1월 남아공 빅맥의 달러환산가는 한국보다 대략 9% 싸서 7월에 뒤집히려면 랜드화 절상과 남아공 빅맥가 인상이 합쳐 9%를 넘어야 합니다. 그 실제 수치가 없으면 평균 순위를 14위에서 9~10위로 옮길 근거는 아닙니다.